"Perspectivas por la mañana", Ulrich Stephan, Director de Inversiones del Deutsche Bank, pone a los inversores en el estado de ánimo del día con perspectivas, análisis breves y noticias. Hoy: empiezan las elecciones primarias en EEUU, las compañías de la zona euro convencen, viento en contra para las aerolíneas y los topes de alquiler de Berlín.
Los mercados entraron en modo de seguridad durante el fin de semana debido a la propagación del coronavirus en todas las clases de activos. Según la Organización Mundial de la Salud (OMS), actualmente hay más de 14.000 casos en todo el mundo -la mayoría de ellos en China- y más de 300 muertes. La OMS ha declarado una emergencia internacional y los gobiernos y las empresas están intensificando sus medidas. Y aunque el principal experto en enfermedades virales de China, Zhong Nanshan, espera que el pico de nuevos casos se supere en diez días, algunos economistas ya están rebajando sus previsiones de crecimiento para el primer trimestre. También es probable que se revisen las estimaciones de las ganancias de algunas empresas. La decisión de los senadores republicanos de no oír más testigos en el juicio político contra el presidente de EE.UU. Donald Trump no cambia nada. El juicio puede concluir antes del discurso del Estado de la Unión de Trump el próximo miércoles. En esa medida, los inversores valientes podrían utilizar el restablecimiento como una oportunidad de compra.
¿Las elecciones primarias de EE.UU. son una atracción para los mercados esta vez?
Hoy en Iowa se dará la señal de salida para las elecciones primarias, en las que los demócratas elegirán a su candidato para las elecciones presidenciales de EE.UU. Las cosas se pondrán muy emocionantes el 3 de marzo, el "Súper Martes", cuando 16 estados votarán al mismo tiempo. Normalmente las elecciones primarias no desempeñan un papel importante en los mercados. Históricamente, las fluctuaciones de precios en el mercado de valores de EE.UU. en años electorales fueron incluso inferiores a la media. Esta vez, sin embargo, los candidatos demócratas difieren particularmente en su orientación política. Además, los índices de aprobación de cada uno de los candidatos están actualmente muy próximos, por lo que existe una gran incertidumbre. Los movimientos de los precios podrían, por lo tanto, aumentar en el entorno de las fechas de las elecciones. Sin embargo, los inversores no deben dejar que esto los perturbe. Normalmente, la calma vuelve rápidamente a los mercados después de que se anuncian los resultados de las elecciones.Temporada de informes: Las empresas de la Eurozona convencen
Mientras tanto, la temporada de informes en Europa también se ha acelerado, ya que el 16% de las empresas que figuran en el STOXX 600 ya han presentado sus cifras. Aunque la mayoría de ellas han superado las previsiones de consenso en cuanto a las ganancias por acción y las ventas, las ganancias y las ventas han disminuido un tres y un uno por ciento, respectivamente, en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Las empresas de la zona euro han tenido hasta ahora un rendimiento significativamente mejor. El 11% de las empresas que figuran en el EURO STOXX 50 han informado de un aumento del 5% en el volumen de negocios y del 3% en los beneficios. En mi opinión, los informes de la compañía muestran que la economía de la zona euro está ganando fuerza de nuevo. Porque incluso en el sector industrial recientemente debilitado, tanto el volumen de negocios como los beneficios están aumentando de nuevo.Viento en contra para las aerolíneas
En respuesta al brote de coronavirus, algunas aerolíneas han dejado de volar hacia y desde China. Otras aerolíneas siguen volando a la República Popular, pero el número de pasajeros está disminuyendo en comparación con años anteriores. Cuanto más tiempo pase hasta que la situación vuelva a la normalidad, más significativos serán los efectos negativos en el desarrollo comercial de las compañías aéreas afectadas. Y el "aplazamiento no se cancela" no se aplica aquí: los viajes de negocios requeridos hoy pueden no ser necesarios en una fecha posterior, y la capacidad máxima de asientos es generalmente un factor limitante.Es probable que las acciones de las aerolíneas afectadas tengan un rendimiento inferior al del mercado en su conjunto, incluso si los mercados bursátiles se recuperan.
Ulrich Stephan, el tope de alquiler de DeuBaBerliner exacerba la escasez de
oferta en el mercado de la vivienda
El 30 de enero el Land de Berlín aprobó una ley sobre la limitación de los alquileres que se aplicará a la mayoría de los pisos existentes e incluso prevé la posibilidad de reducir los alquileres. Considero que las medidas son legalmente cuestionables y económicamente contraproducentes. En las principales ciudades alemanas, los beneficios de la propiedad para los inversores ya están en un nivel bajo. Poner un tope a los alquileres reducirá aún más el incentivo para invertir en casas y apartamentos. Sin embargo, se necesita urgentemente capital privado para reducir los actuales cuellos de botella de la oferta en las grandes ciudades caracterizadas por la continua inmigración. Sólo en Berlín, se espera que el número de habitantes aumente en 260.000 para 2030. La intervención del gobierno en la fijación de los precios de los alquileres tenderá a exacerbar la escasez y a hacer subir los precios de las propiedades residenciales.Ulrich Stephan, DeuBaQué
será importante esta semana
Durante la semana de la temporadade reportajes: En Europa, por ejemplo, BP, GlaxoSmithKline, Société Générale y Sanofi están abriendo sus libros. En este país, Siemens, Infineon y Ceconomía, entre otros, presentan sus resultados comerciales. En los Estados Unidos, el foco está en los informes de Alphabet, Ford, GM, Uber y Walt Disney, en Japón las figuras de Panasonic, Sony y Toyota.Lunes
- Índices de directores de compras para el sector manufacturero en Japón, Rusia, varios países de la eurozona y el Reino Unido. Las contrapartes del sector de servicios seguirán el miércoles. En general, a pesar de una tendencia ligeramente mejor, los indicadores deberían confirmar la débil condición del sector manufacturero mundial.
- Se espera que el Índice de Manufactura ISM en los Estados Unidos se mantenga por debajo del umbral de expansión de 50 puntos, a pesar de una mejora.
- Caucus de Iowa en los Estados Unidos. Los candidatos demócratas a la candidatura presidencial pueden reunir los primeros votos de los delegados detrás de ellos.
- El Presidente de los Estados Unidos Donald Trump da el tradicional discurso del Estado de la Unión al Congreso de los Estados Unidos.
- Precios de producción de la zona euro en diciembre. Esto no debería significar una presión alcista en el nivel general de precios.
- Índice de gerentes de compras de Caixin para el sector de servicios de China en enero. El brote de coronavirus se produjo después de que se completara la encuesta, por lo que el resultado no refleja ninguna preocupación económica resultante.
- Los datos de empleo del ADP ofrecen una primera perspectiva del informe oficial del mercado laboral de EE.UU. del viernes. Se espera un aumento moderado de los puestos de trabajo.
- Es probable que el índice de servicio ISM de enero confirme el sentimiento positivo continuo en el sector de servicios de los Estados Unidos.
- Los nuevos pedidos de la industria alemana en diciembre. Un aumento sostendría las esperanzas de un final de la recesión en la industria local.
- Publicación del informe económico del BCE; el informe semestral de política monetaria de la Fed será publicado el viernes. Ambos informes proporcionan una visión de la forma en que los bancos centrales evalúan el desarrollo económico respectivo.
- Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de la India. No se espera ningún cambio en el nivel de los tipos de interés clave.
- Producción industrial en Alemania y Francia en diciembre. Es probable que el débil desarrollo, en particular en Alemania, haya continuado. Es poco probable que los datos de comercio exterior de Alemania en diciembre también indiquen un impulso importante de crecimiento.
- Informe del mercado laboral de los Estados Unidos para enero. Se espera un aumento moderado de los puestos de trabajo, mientras que la tasa de desempleo podría mantenerse en su nivel más bajo de los últimos decenios. En combinación con un crecimiento salarial presumiblemente moderado, el informe sobre el mercado laboral no debería señalar ninguna necesidad aguda de acción por parte de la Reserva Federal.
- Debate televisivo de los candidatos presidenciales demócratas en EE.UU. en el período previo a las próximas elecciones primarias del 11 de febrero en New Hampshire.
Número del día: 30
Algunos quieren abolir el café en cápsulas, pero si un fabricante de EE.UU. se sale con la suya, la diversión acaba de empezar. El sistema Drinkworks conjura los clásicos del cóctel como el Margarita o el Moscow Mule fuera de la máquina en 30 segundos: vierta el agua, añada la mezcla del cóctel, listo. Suena práctico, pero ¿realmente quieres imaginarte a Humphrey Bogart diciendo: "Pondré una cápsula, pequeña"?Muestra tu frescura hoy.
Cordialmente
Suyo, Ulrich Stephan
Estratega Jefe de Inversiones Clientes Privados y Corporativos EMPUJE - El Banco Central inyecta 1,2 billones de yuanes en el mercado - Temor al coronavirus: Los mercados de valores de China se desploman en un nueve por ciento
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